第二批食糖临时收储启动长期走势仍不乐观

　　发改委、商务部等有关部门近日下达本年度国家第二批食糖临时收储计划，收储数量按50万吨安排，开始时间为9月20日。分析人士认为，白糖现货产区价格在收储预期之下已经连续上涨，预计短期内受国家收储支撑，糖价仍将坚挺，但是长期糖价走势仍不乐观。

　　收储底价每吨6200元

　　在收储计划公布之前，上周市场就盛传国家将以底价6200元/吨收储50万吨国产糖。最新公布的收储计划内容，与此前的市场预期基本相符。

　　“关于下达2011/2012年度第二批国产糖临时收储计划的通知”提出，收储的食糖为2012年1月份以后生产的国产白砂糖，质量要求为中华人民共和国国家标准GB-2006一级及以上。收储基础价格为每吨6200元(南宁车板交货价，含税)，加上运到承储仓库的运杂费，作为送货到库最高结算价。

　　本次收储在北京华南储备商品交易所通过公开竞价方式进行。制糖企业每次交储数量为300吨的整数倍。收储实行到库检验验收制。收储开始时间为2012年9月20日，供货方发运截止时间为2012年9月30日。

　　白糖现货产区价格在收储预期之下已经连续上涨，目前广西、云南现货价格普遍重回5800元/吨，南宁现货甚至已逼近5900元/吨。分析人士认为，国家托市意愿强烈，预计短期内糖价仍将坚挺，投资者可关注收储事件主题性投资机会，相关公司包括南宁糖业(9.18,-0.21,-2.24%)(000911)、贵糖股份(000833)、中粮屯河(5.87,0.02,0.34%)(600737)、保龄宝(15.15,0.13,0.87%)(002286)等。

　　新糖上市面临亏损风险

　　从长期来看，糖价走势仍不乐观。布瑞克农业资讯公司分析师黄桂恒表示，9月份国内结转的糖库存达到470万吨，创历史新高，预计明年全球产量继续过剩，库存还将进一步增长，鉴于收储额度有限，糖价走势并不乐观。当前从巴西进口的配额内糖到岸价为5500元/吨，按照这个价格，国内糖企已经亏损。

　　糖价自2011年9月开始回落，2012年初受收储短暂支撑后，再次步入下行通道。糖价下跌的同时，成本却在上涨，糖厂的利润空间不断被吞噬。布瑞克农业资讯公司的数据显示，按税前成本核算，行业平均利润仅500-600元/吨。

　　全国2012/2013制糖期榨季生产序幕已经拉开。据布瑞克了解到的情况，新榨季新疆甜菜产量预计增产20%，其中库尔勒甜菜增产40%，而收购价在2011/2012榨季470元/吨的基础上提高30-80元/吨，按照目前新疆5800-5900元/吨不等的食糖报价，糖厂新糖上市将面临亏损风险。

　　黄桂恒表示，国产糖市场竞争力较弱，企业盈利能力较差。一方面，制糖原料甘蔗、甜菜的生产方式属劳动密集型，成本呈刚性上涨态势，目前国内糖企的生产成本是有关国家的三倍；另一方面，进口糖的关税额度并不高，价格会对国内市场形成冲击。